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企業在庫 business inventories
[20051205]
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企業在庫 business inventories

①主な時期について

企業在庫 -Business Inventories-
発表機関 商務省センサス局(Bureau of Census, U.S. Department of Commerce)

発表時期 月次
月中旬
②為替市場における大小関係

在庫循環の状況を把握する際に有用。他の指標と併せての総合的な解釈が必要。

詳細 【概要】
1) 製造業、卸売業、小売業の各業種について、耐久財と非耐久財に分けて発表される。
2) 対売上高在庫比率として議論される事が多い。



【留意点】
単にこの数値が上昇、下落しているだけでは、在庫循環の局面判断が出来ない。企業在庫の伸び
には、(A)出荷が伸び悩んで起きる「意図せざる在庫増加」と(B)出荷増を見込んだ在庫増で
ある「積極的な在庫積み増し」の二種類があり、生産や出荷動向と併せての総合的な判断が必要。



一般にGDPの数字を見て、生産されたモノ・サービス (goods and services) がどう消費さ
れているかといった最終需要という角度から景気が論じられるが、消費の反対側にある生
産面、特に在庫の動きも勘定に入れておかないと全体の動きをつかみそこねてしまう。い
くらGDPが伸びていても、それが生産者の意図しない在庫増によるものであるときは、好景
気と喜んでいるわけにはいかない。つまり、いくらたくさん生産されても、在庫として滞留し
ているようでは、つまり売れ行きが落ちて「意図せざる在庫」が積み上がっているような状
況では、いずれ生産を手控えての在庫調整(在庫減らし)に取り組むのが目に見えている
からだ。いったん在庫調整という局面に入れば、その間は生産活動の水準も下がり、その結
果、失業率が上がってくる一方、個人所得が減少することにもなり、GDPの先行きにも響い
てくるだけに、この問題は景気動向を追う上での一つの大きなポイントだ。(この指標は、売
上の伸びが頭打ちになったあとも、しばらくは在庫が増え続けたりすることから、実際の景
気の動きを遅れて追う遅行指標とされる。

 なお企業在庫に関しては、在庫比率 inventory to sales ratioが重視される。在庫残高を
売上で割って求める指標で、対売上高在庫比率とも言う。 同じ上昇 riseでも、景気後退

初期の上昇は「意図せざる在庫増」、景気回復初期の上昇は「意図した在庫増」とされる
。低下 fallも同様、景気回復初期の低下は「意図せざる在庫減」と形容され、景気後退初
期の低下は「意図した在庫減」と称される。そこで、在庫比率が比較的低い場合、一般
的にはメーカーがこれから在庫を積み増すはずだとは言えるものの、これを見きわめるために
は、最終需要(=個人消費と設備投資)の強弱と、直近の在庫水準の変化が意図したものだ
ったのか、意図せざるものだったのかを見ておく必要があるとされる。

企業在庫は第1四半期に劇的な減少を見せた。⇒ Business inventories fell dramatically i
n the first quarter











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2005-12-05(Mon) 06:34 景気全般 | TB(0) | コメント(0) | 編集 |

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